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      野村證券:未來15年對中國至關重要

      本文系野村證券首席經濟學家辜朝明,在上海金融與法律研究院2014年“新階段 新改革 新常態”論壇上所做主題演講,授權華爾街見聞發布。辜朝明進入野村證券之前,曾任職于紐約聯邦儲備銀行,獲得過美國聯邦儲備委員會理事會博士會員。

      早上好,謝謝主辦方邀請我參加這個論壇。今天我從人口因素出發談談中國未來的經濟增長前景。

      最近中國受到了很多的批評,很多的經濟學家都說中國的經濟需要重新平衡,有太多的投資,太少的消費,太多的污染,結構性的風險可能導致危機的發生等等,但我發現這些批評,特別是來自于西方的批評是不公平的。之所以說不公平,因為他們把中國的今天和西方經濟的今天在做相比,實際上應該比較的是日本以及西方在經濟發展同等的階段和中國經濟發展同等的階段,這樣比較的話,我們可以看到中國做得很不錯,比方相較于100年前的西方經濟和50年前的日本經濟,中國是做得很不錯的。

      我對中國經濟的觀點用最簡單的方法做了一個圖示,展示的是勞動者工資和資本收益的關系。一個國家在工業化過程中,農村很多剩余勞動力會紛紛進入城市,因為勞動力供給在工業化初期是相對過剩的,所以低廉的勞動力價格可以在很長時間保持平穩,5-7年前的中國勞動力市場就是這樣的,在那段時間有很多的農村勞動人口涌入城市。

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      在達到勞動力供需轉折點之前,勞動力價格一直低廉,資本家就會不斷增加投資來獲取利潤,這時資本收益和工資的分配份額是線性的,資本家不斷的賺更多的錢,勞動力的供應線基本上也是平的。如果是隨著經濟的增長,可以看到收入的不平衡越來越加大,因為工人的工資并沒有怎么,資本家隨著勞動力人口的增加不斷的賺到更多的錢。只要資本家不斷賺很多的錢,就會不斷的去投資,勞動力人口的需求就不斷向右移,隨著勞動力需求的不斷增加,差不多農村的剩余人口全部進入工廠工作了,就到了劉易斯轉折點,勞動力的供應開始緊張,工人們談判力增強,因為農村的剩余人口已經不多了,所以工人會要求更高的工資,這時候資本家就會答應加工資,因為資本家還是會賺錢的,一旦到達了這個點,經濟就得到了常態化。日本和西方國家都是這么發展過來的,在劉易斯轉折點之后,公民權利、動物權利、女性權利等等,都可以被提出來協商。

      一旦出現了這個轉折點,這個國家就面臨三個挑戰:

      (1)其一就是政治挑戰

      一旦工人們有了信心知道自己有談判權,他們會組織工會,要求這個那個,就會有很多的罷工,勞動糾紛會紛紛出現。我記得小時候在日本,差不多每天都有人上街罷工,有些罷工甚至會升級為打架、在國會面前抗議等等,日本差不多花15-20年的時間漸漸才平穩下來。

      Labor Demands Skyrocket after Passing the LewisTurning Point (1): Japan

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      什么叫平穩下來?當工人不斷要求更高的工資,他們并不知道資本家的期望是什么,而以前資本家習慣的是很老實的員工,面對變化的工人,他們會來來回回跟這些工人爭執,直到工人們意識到應該對資本家有一個什么期望,資本家也意識到對工人們應該有什么樣的期望,經過15年的打架抗議等等,日本勞資兩方獲得了很好的政治秩序,一旦進城的人數減少了,說明日本已經超越了路易斯轉折點,這時候工資也慢慢增長了,勞資糾紛的這條線慢慢變平穩了。在韓國也出現同樣的情況。而由于韓國從獨裁政治進入了民主政治,所以韓國的變化更激烈,從圖中我們也可以看到這一點。而當大都市的進城人口變平穩了,那么整個局勢也漸漸平穩了。

      我不知道中國將如何經歷這個過程,因為這個過程一定會非常的波動,對整個的社會體系造成很大的壓力。一方面中國政府想讓這些事情不要發生,但是從另外一個角度,如果中國政府在當下遏制了勞資糾紛,又會在同時給未來增加更多的壓力,因為總有一天會爆發出來,而且由于壓制可能會爆發得更猛,這就是中國政府面臨的局勢。在我看來,資本家應該和中國政府一起合作,保證逐步滿足工人的要求,其他的國家也都是這樣經歷過來的。

      (2)第二個挑戰是經濟挑戰

      隨著工人工資的不斷上漲,公司的競爭力就下降了,特別是當這些公司的利潤是因為中國的勞動力價格低廉。已經有人提到了中等收入陷阱,我認為“中等收入陷阱”是一個全球化的現象,如果沒有全球化,我們是不用擔心中等收入陷阱的;但是一旦經濟已經全球化了,中等收入陷阱就會比較棘手。像中國前些年經濟奇跡的一個重要原因是全球化,但隨著工資的增長,全球化就變成了負面的影響,比如很多工廠會搬遷至成本更低的其他發展中國家。為了渡過中等收入陷阱危機,政府、勞方、資方都要做出很多的努力。

      (3)第三個挑戰是人口的構成問題

      China May Grow Old before it Grows Rich

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      根據統計局的數據,中國的勞動年齡人口從2012年已經開始出現下降,勞動年齡人口的減少意味著勞動供給曲線已經停止了由左下方向右上方傾斜轉而從右下方向左上方傾斜,即使工資被迫提高,勞動力供給也會繼續減少。到時,曾經因為中國大量廉價勞動力而涌入的外資企業甚至連本國企業都會開始向工資水平更低的國家遷移,比如緬甸和孟加拉。這會導致中國在產業升級換代還未完成之時就陷入中等收入陷阱。

      因此,2015-2030這15年對中國來講是非常至關重要的。為什么講這15年重要呢?如果中國經濟想要繼續發展,跨越中等收入陷阱,還要采取哪些努力?所有的經濟學家都在討論這個話題,給出的措施包括結構改革,市場化改革,完善國家的法治情況等等,如果進行了這些方面的改革,即便中國按2.5%的速度來發展,那么15年之后中國的人均GDP也會達到3萬,這種情況下中國人就可以安享富裕的退休生活了;而如果在接下來的15年沒有作為的話,中國可能就陷在了中等收入陷阱。

      中國社會當前處于一次結構性變革的邊緣。這一結構性變革要比中國政府當前十分渴望推行的長期且痛苦的經濟再平衡計劃更具深遠意義。有必要學習馬來西亞當年的模式,以防工資水平的上漲“趕走”這些跨國公司。

      總的來說,中國依然有著數以百萬計擁有夢想的、肯吃苦、愛學習的年輕人,我認為中國當局只要能夠建立完善的體制和制定正確的發展方向,一定可以爭取到改革的時間,再現中國式奇跡。在這個過程中,我想提醒一下,這些年隨著中國的強大,中國與鄰國的領土爭端日益升級,這樣對外國企業投資中國產生負面影響,畢竟除了勞動力成本,企業經營環境、工人技巧、本地市場需求也是吸引外資的重要因素,所以我希望中國能按照鄧小平當初設計的路徑,與所有的國家為友,秉持自由貿易的原則,專注經濟發展,在有限的時間內成功跨越中等收入陷阱。謝謝。

      via:華爾街見聞

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